基金、保险、券商持续增仓

　　市场持续高位上涨的走势，让机构的投资意愿开始出现明显分化。

　　对上市公司3季度季报的统计显示，机构队伍对于A股投资的意愿鲜明地划分为两个阵营。以绝对收益为主要投资目标的社保基金、QFII等机构开始持续减仓。而包括证券投资基金、保险公司和证券公司在内的市场主流机构，则延续其以往的增仓步伐。其中证券投资基金更是一枝独秀，管理资金和持有股票总量的增长速度大幅超过同期市场指数。

　　保险初现超级主力“相”

　　以群体而言，基金的规模要占上风。但如果论单体机构的管理规模和影响力，大型保险公司的力量则不可小觑。

　　根据Wind资讯对于上市公司三季度季报的统计（截至10月30日公布季报数据），所有机构中，单账户持有A股重仓股的规模最大的机构依然在保险公司手中。

　　其中，中国人寿保险股份有限公司持有的A股总市值在所有机构中名列第一，2007年3季度末共持有59家上市公司超过578亿元市值的流通股。另外，中国人寿保险集团持有的A股总量也超过227亿元，位列所有机构第三位。

　　金融业特别是证券行业成为保险公司持有最多的股票。3季度末，中信证券和中信银行等金融股，成为保险公司增持最多的品种。另外，一汽夏利、上海机场、津滨发展、首钢股份等也被保险机构大幅增持。

　　值得关注的是，原本大量交叉投资的中国人寿和中国平安，3季度末都大幅减持了原持有的保险股，这是否表明了他们对于保险股的态度呢？

　　社保基金、QFII开始淡出　

　　一路飙上6000点的A股市场，在催生一批批新兴实力机构的同时，也让部分长期机构投资者逐步撤回脚步。

　　根据最新统计，社保基金和QFII等机构群体在2007年3季度中出现明显降低仓位的举动，上述两个机构曾经共同打响了本轮牛市第一枪，也同时在本季度里初现淡出的趋势。

　　QFII收缩战线，集中投资

　　2007年3季度，QFII收缩战线的举动非常明显。根据Wind资讯的统计，截至9月30日，QFII合计在34家基金公司的十大重仓股中现身160次。这个数字相比2季度末缩水了五分之一。

　　另外，QFII的持股市值更是明显下降，截至3季度末，QFII持有的重仓股市值308亿，相比上季度末减少21亿元，为连续第2个季度下降。此前的2季度内，QFII持有市值下降了42亿元。连续两个季度下降，显然表明QFII对于A股的持有热情已经出现了明确的拐点。

　　不过，作为A股市场影响力居前三位的机构，又奉行明确的集中投资长期持有的风格，QFII持仓对于A股投资热点仍旧具备相当的指示作用。

　　在本季度中，QFII最为关注的股票依然是美的电器。7家QFII先后现身持有美的电器，截至9月末，上述机构合计持有1.77亿股，持股市值已达到65.48亿元，合计占美的电器20%的在外流通股本。

　　其中，摩根士丹利在历经3个季度的增持后，已经成为美的电器除美的集团外的第一大流通股东，截至期末持有5288万股，市值19.5亿元（当季度增持868万股）。瑞士信贷、耶鲁大学、盖茨基金会、高圣等长线机构基本维持原有持仓。另外，瑞士银行和德意志银行也在当季度成为该公司的新增十大流通股东。总体上，无论持股比例还是集中程度，美的电器都已经复制了当年QFII在宝钢上的表现。

　　另外，QFII当季度增持比较明显的A股还包括世茂股份（汇丰银行）、浙大网新（富通银行）、钱江水利（荷兰银行）、广州国光（摩根士丹利）等等。